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三联商社病入膏肓身陷卖壳或重组危机

2019-09-20 12:56:28来源:励志吧0次阅读

  三联商社病入膏肓? 身陷卖壳或重组危机

  近日,三联商社(600898)被大股东三联集团连续 减持 或被法院司法执行,或主动减持。业内人士分析,三联商社本身经营业绩堪忧是大股东频繁 变现 的原因。三联商社2007年第一季度财报显示,净利润亏损407万元,每股收益亏损0.0187元,同时预计中期累计净利润可能下降100%以上。证券分析师认为,三联将面临卖壳或重组的危险。 为何作为国内家电连锁企业第一家上市的公司,第一家尝试络营销,第一家开始做直营店的连锁企业会病入膏肓? 重组 郑百文 留下后患 2003年7月18日,三联商社通过原郑州百文股份有限公司(集团)的重组成功借壳上市,成为中国家电流通业第一家专业家电连锁上市公司。虽然赶在了连锁企业的最前面,但三联集团却是在巨大的时间、金钱代价下,完成重组郑百文这个资本难题。 一份公开资料显示,在1999年破产的郑百文有效资产不足6亿元,亏损超过了15亿元,拖欠银行债务高达25亿元。 郑百文的巨额债务也为三联商社留下了隐患,并为此付出了很大的代价。 在脱胎换骨的新百文中,三联商社将起家的家电零售业搬到了上市公司,总计2.5亿元的资产置换帮助郑百文实现了重组后第一年的开门红。但三联商社上市后,业绩持续 缩水 。公司公布的2006年度年报显示其净利润同比下降95.1%,而今年第一季度更是亏损。 中信建投证券分析表示,三联集团出面重组郑百文,几乎投入了所有能够投入的资金与资源,暂时保住了郑百文的上市资格,自己也换来了一半的流通股。但是当三联集团想要卖出持股变现时,三联商社的股价却开始一蹶不振。郑百文留给三联商社的只是沉重的负担。 错过最好扩张时期 三联商社董事长张继升一直都有超前的经营理念,但迟迟走不出山东,也是败在了过于追求 精细 化上。 一位不愿透露姓名的知情人士向《中国电子报》这样评价他的竞争对手。 早在2002年,张继升就开始有全国的扩张计划。这一年,国美、苏宁、永乐还只是在其自己的大本营站住了脚跟。但由于张继升过于保守,并没有将扩张计划实施。在这期间,三联仅是在相邻的河北邯郸、河南商丘等地发展了9家特许连锁分店,这9家店面仅属于加盟店的性质。 之后,在2003年、2004年、2005年,国美、苏宁、永乐相继加速了开店计划。 这三年是渠道连锁靠速度和规模取胜的关键期,大家都在同一起跑线开始比拼店面数量。但张继升过于保守和精细,错过了这三年的发展期。 以上人士分析。 在这位儒商看来,如何提高店面的营业额,如何进行差异化的竞争是首要的。张继升在2004年曾表示,企业的辐射力与距离成反比。在目前市场经济的初级阶段,过度的跨地区发展仍存在着较大政策和市场风险,因此,在外部和内部条件还未成熟时,不会大规模在省外扩张。可见,张继升开店的理论一直是精细化运作。 在国美和苏宁两大家电连锁巨头忙着从 圈地 向 圈钱 转变的时候,张继升开始策动中国家电领域最大的一次改革,建立中国家电业电子化战略物流体系,而这次的后台建设在2006年才被家电连锁渠道提上日程。紧接着,三联商社建立中国第一条商用信息高速公路 百灵信息,并以此为平台建立家电上商城,在国内家电行业中首家提出络营销的概念。 经营策略前卫,但经营思路保守。 有人这样评价张继升的经营理念。 也正是这种保守,三联商社失去了全国点的规模,供货价格和厂商的支持力度也逐渐减弱,同时,因为没有全国销售和配送络的支持,以至于三联家电上商城也只能局限于山东市场,上商城也成为了泡影。 因为迟迟走不出山东,曾经一度和国美、苏宁平起平坐的三联商社,在连锁的身影里,更多地让人看到的是他的渐渐隐退。 身陷卖壳或重组危机 无论是自行减持也好,被法院司法执行也罢,业内人士认为,三联集团是出于效益考虑主动或被动 变现 。据三联商社2007年第一季报显示,公司第一季度净利润亏损407万元,每股收益亏损0.0187元,同时预计中期累计净利润可能下降100%以上。 对于三联商社来说,将会有被卖壳或重组的危险。 东方证券分析师张小嘎接受《中国电子报》采访时表示。 他同时分析,从目前三联自身的发展业绩来看,其品牌的价值逐步下滑,并不足以成为连锁渠道购买的因素;从门店数量来说,也并不能为目前的渠道商带来增值效益,因此,三联被重组的可能性比较大。 但除了山东的门店外,三联的价值还拥有一个很好的 外壳 。这也是业内人士分析,三联将成为下一个连锁渠道并购或收购对象的原因。 究竟那家渠道商将最有可能成为三联的收购者象?一直是业内人士关注的焦点。曾在5月初,媒体报道,百思买与S商社控股大股东山东三联洽谈并购重组事宜,S商社股价曾一度连拉12个涨停。但百思买发言人近日对再次否认收购三联的消息。 家电资深专家刘步尘接受采访时也表示,百思买收购三联的可能性不大,他认为: 这主要是由百思买的发展战略决定的。百思买不可能像国美、苏宁那样在中国大规模开店,开店定位也只是在消费能力强的上海、北京、广州这些一级城市。因此,百思买收购三联是没有意义的。收购三联的企业,应该是国美或者苏宁。 同时张小嘎表示,苏宁本身就已经在A股上市,三联的 壳 对于苏宁来说没有意义。但对于一直欲借壳在A股上市的国美来说,可能是个机会。

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