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造纸印刷包装:继续看好家居经营改善标的 荐5股

2019-10-09 13:03:14来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:继续看好家居经营改善标的 荐5股 2018-05-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周轻工板块回调,造纸板块回调明显。继续看好低线城市消费升级带来的家居品牌化趋势,优选业绩动力持续的家居股。

本周国内废纸价格开始明显回调,据99废纸之家数据,周末国内各大纸厂纷纷下调了废纸收购价格,普遍下调50-100元,箱板瓦楞纸价格也略有松动。中美贸易停战、美废提前解禁、国家调控煤价是影响情绪的主要原因,但“洋垃圾”的政策态度没有变化,上周海关启动了打击“洋垃圾”走私“蓝天2018”专项第三轮集中行动,洋垃圾的入境管控继续加强。海关公布了2018年4月份废纸进口数据,进口数量119万吨,同比下滑47.5%,1-4月份累计进口数量512万吨,同比下滑49%,年内外废进口大幅减少已成定局,目前看符合全年减少1,000万吨进口的预期。5月份淡季由于美废进口政策的波动,上中旬出现了价格提前的上涨,考虑到17年 月和10月的大涨之后的快速回调,行业库存提升后,市场情绪有所回落,加之6-7月仍是需求淡季,价格短期或将继续维持调整态势。同时,今年第一批中央环保督查“回头看”即将全面启动,6个环保督察组分别对广东、河北、江苏等10个省份进行一个月督查进驻,纸张供给在淡季压缩,有助于价格稳定。

在废纸政策没有发生实质宽松情况下,随着文化纸和包装纸在下半年消费旺季的来临,对于整体纸价行情下半年仍然看好。

在品类拓展和渠道扩张的支撑下,定制家具和软体家居龙头企业表现出了强劲的成长能力,行业低集中度的现状决定了龙头还有很大的成长空间。当前时点,我们认为低线城市消费升级带来家居品牌化趋势,提供了家居龙头的成长空间,渠道扩张边际较快的公司,拥有更强的抵御地产周期能力,看好尚品宅配、志邦股份、我乐家居,从一季报情况推荐PEG指标较低的顾家家居、索菲亚、喜临门。

本周重点推荐:我乐家居、顾家家居、喜临门、尚品宅配、太阳纸业风险提示:原材料价格大幅上涨;废纸政策变动;地产调控升级。

板块行情:上周SW轻工指数下跌0.84%,沪深 00指数下跌2.22%,相对收益为1. 8%,板块表现强于大市,在28个板块排名中排第10位。个股表现方面,SW轻工板块涨跌幅排名前5位的轻工个股分别为:茶花股份(20.96%)、创源文化(19.02%)、易尚展示(15.17%)、凯恩股份(10.97%)、翔港科技(10.90%)。

公司动态:曲美家居:曲美家居、华泰紫金与EkornesASA签署《交易协议》,曲美家居拟联合华泰紫金向EkornesASA的全体股东发出现金收购要约。好莱客:2018年5月2 日,公司“信息系统升级技术改造项目”收到区级奖补资金人民币 44.86万元。荣晟环保:公司预计发行可转换公司债券的发行总额不超过人民币41,000万元(含本数),具体发行数额尚未确定。惠达卫浴:

公司拟出资1,640万元于惠达住宅工业设备(唐山)有限公司,占惠达住工注册资本的41.00%。

行业新闻:1.5月22日,海关总署发急件紧急宣布放松对美废进口的限制,多家机构均预测国废价格短期会出现回调。发件当日部分纸厂方面来不及反应,而在发件后第二天(2 日),本已全线上涨的废纸价格风云突变,尤其以山鹰(吉安)、景兴为首的浙江大部分纸厂对政策反应灵敏,下调幅度普遍在200元/吨,多家纸厂出现一天两降,甚至一天4降。2.理文造纸宣称因目前部分废纸短缺,迫使公司实行计划性使用,6月份停机减产,提早检修,4台纸机预计停机7-15天。 .年初卫浴企业集体涨价5-12%,掀起今年第一波涨价潮。相隔4个月,因原材料价格持续高企,再有多家卫浴企业宣布上调产品价格,业界第二波涨价潮箭在弦上。

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