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金融:监管趋严背景下表外融资维持疲弱 中长期贷款占比有所回升

2019-10-09 18:51:56来源:励志吧0次阅读

金融:监管趋严背景下表外融资维持疲弱 中长期贷款占比有所回升 2014-05-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

监管趋严背景下表外融资维持疲弱,企业债融资环比大幅回升4月新增社会融资1.55万亿,略好于市场预期(彭博一致预期1.48万亿),余额增速略有放缓。4月社融新增整体呈现:表外融资持续疲弱,企业债融资强劲反弹的特征,其中:1)新增委托贷款环比略有回落,至1576亿。2)新增信托贷款环比进一步回落至417亿,占社融比重进一步回落至2.8%,达到12年下半年以来月度最低水平; )新增未贴现票据787亿,维持低位。

4月份整体表外融资占比环比回落9pps至18%,或体现出银监会99号文等监管政策影响下相关表外业务持续调整。此外,4月新增企业债发行环比继续强劲回升,至 66 亿元,或得益于流动性有所缓解。

4月新增人民币贷款基本符合预期,中长期信贷占比有所回升4月新增人民币贷款7747亿,环比回落符合预期(彭博预期8000亿)。其中新增居民贷款环比回落至2807亿,中长期居民贷款占比68%;新增企业中长期贷款环比基本持平于 2 4亿,占新增企业贷款比例回升至65%;新增票据贴现环比小幅回升至860亿。我们认为中长期贷款占比回升或得益于政府推进基建投资等政策。

新增人民币存款季节性回落,余额增速环比回落至10.9%4月人民币存款余额负增长51 5亿,主要源于居民存款大幅负增长1.2 万亿。非金融企业存款及财政存款分别新增1715亿和5621亿。4月人民币存款余额增速环比回落0.5pps至10.9%,期末系统存贷比70%。

预计表外融资短期或仍面临调整的压力我们仍预计伴随99号文等相关影子银行监管细则陆续出台和实施,商业银行信托融资等表外业务或持续面临一定调整压力。

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