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汽车汽车行业双周报

2019-08-14 19:43:20来源:励志吧0次阅读

汽车:汽车行业双周报 2011-07-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

要点概述汽车原材料价格指数:2011年6月,中银汽车原材料价格指数环比5月下滑0.4%,连续第4个月出现环比回落;上半年,价格指数较去年同期增长12.6%。其中,2季度同比增长9.1%,环比1季度下滑2.7%。总体来看,原材料价格位于高位,未出现显著下降。

各项原材料中,2季度除了冷轧板价格同比下滑12.1%外,其他均呈现正增长,其中橡胶(+47.9%)、玻璃(+16. %)、塑料(+1 .1%)、铜(+22.5%)和铝(+9.1%)仍处于高位;环比1季度,2季度的橡胶(-6.2%)、热轧板(-8.1%)和铜(-2. %)有所回落,玻璃(+5.0%)及铝(+1.0%)有所增长。

汽车售价指数:5月汽车价格指数为66. ,环比下降0.7%,连续4个月出现环比下滑。日系汽车受地震影响,“量减价升”,车价环比涨幅在0.5%- %不等;自主品牌5月价格较为稳健,基本与上月持平。分车型看,微型车降价显著,小型车和豪华车价格降幅低,中、高级车降幅居中。

狭义乘用车上牌数:5月,国内狭义乘用车上牌数为81.7万台,同比增长19.9%,环比增长5.8%,前5个月,上牌数累计同比增长1 .8%。5月上牌数同比增速较高的有东风悦达起亚、上海通用、上海大众、长福马、长安铃木、江淮汽车、一汽夏利等;受到日本地震影响,日系车企5月上牌量同比均出现较大下滑,广州本田、东风本田、广汽丰田、一汽丰田5月同比降幅分别在22.6%、11.7%、20.9%、19.9%。

行业观点我们认为乘用车方面,由于日系在华企业复产步伐加快,6月轿车同比增速达到1 .5%,预计7-8月同比增速将能维持在10%左右,目前估值处于低位;商用车方面,由于原材料成本压力不减,且渠道内库存较高,预计商用车尤其是重卡板块2季度盈利存在压力,预计 季度销量呈现淡季特征,盈利有下调空间。另外,对于汽车扶植政策的预期有望带来估值提升。

首选买入建议关注盈利增长相对稳健的上市公司。乘用车方面包括上海汽车、华域汽车、悦达投资和一汽富维。商用车部分建议关注表现相对较好的潍柴动力、宇通客车,江淮汽车。

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