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天相投顾全球资本市场私人部门需求增长带动美国经济摆脱二季度的低迷复苏重归正轨

2019-08-14 18:49:51来源:励志吧0次阅读

天相投顾:全球资本市场 私人部门需求增长带动美国经济摆脱二季度的低迷 复苏重归正轨 2010-09-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周事件回顾:美国房地产市场景气回升,核心资本品订单强劲上涨上周美国公布的房地产市场数据普遍利好,8月二手房销售年化值为413万套,略高于此前市场预期410万,较7月环比增加7.60%,新房销售年化值为28.8万,与7月调整后的数据持平。8月新宅开工为59.8万套,要超出此前市场预期的55万套,较7月环比大幅上涨10.5%,同时8月建筑许可环比也增加1.80%,涨幅高于市场的预期。从近两个月的房地产市场数据来看,在购房退税刺激政策退出后,美国住房地产并非向市场所担忧的会陷入二次谁退,反而出现了温和复苏的局面。

另一组数据是美国制造业耐用品订单,8月环比下降了1.3%,这主要与一向单月波动较大的民用飞机等大型运输设备订单下滑有关。尽管如此,1.3%的降幅依然小于市场预期。这是由于除运输外的耐用品订单上涨了2.0%,另外,不计飞机的非国防核心资本品订单增长4.1%,涨幅均远超市场预期。这说明美国企业的资本开支处于一个较好的增长趋势中,这一方面反映了企业对经济复苏的信心坚固,另一方面也暗示了内需增长稳定。

在美国货币政策方面,美联储在上周二的议息会议中维持了0.25%的基准利率不变,并且没有提及任何扩大定量宽松政策的言论。从金融危机以来,美联储货币政策效果来看,历史极低的利率和量化宽松对稳定金融市场情绪和防止银行资金链断流来说颇为有效,但在刺激实体经济上(特别是信贷方面)效果却难以满足市场的迫切要求,美国商业银行信贷直到今年4月份才结束下滑的趋势,并且这主要是受惠于购房退税财政政策对消费者住房贷款的提振。实际上,量化宽松只是将流动性注入到了银行手中,但是银行是否将资金借给有需要的企业和个人,美联储则是鞭长莫及。我们可以看到美国商业银行的超额存款准备金从2008年9月起以空前未有的速度急剧膨胀,至今依旧处于历史高位,这意味着流动性在从商业银行向实体经济传递的这个环节依旧滞涩。因此,美国目前并不需要央行向市场注入更多的流动性,需要的只是等待银行借贷信心的恢复。

本周关注:

美国:本周将公布的经济数据主要是7月标普/CS住宅价格指数,8月芝加哥联储全美活动指数、芝加哥采购经理指数、个人收入与支出,9月汽车销售、消费者信心。

欧元区:本周公布的经济数据主要是8月份失业率、消费信心,德国9月CPI。

英国:本周公布的经济数据主要是9月份PMI制造业指数。

日本:本周公布的经济数据主要是8月野村/JMMA制造业PMI指数、工业产值、零售额、CPI。

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